網(wǎng)貸政策暖風(fēng)頻吹, 行業(yè)復(fù)蘇在即
網(wǎng)貸行業(yè)正遇史上嚴(yán)酷寒冬
網(wǎng)貸行業(yè)正遭遇發(fā)展史上最大寒冬，來自行業(yè)本身以及合規(guī)監(jiān)管的壓力，再加上宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力，使行業(yè)整體生存的掙扎態(tài)勢雪上加霜。根據(jù)網(wǎng)貸之家8月網(wǎng)貸行業(yè)的運(yùn)營數(shù)據(jù)，總體狀況仍不景氣，景氣指數(shù)下滑至近一年的最低點(diǎn)84.09，成交量繼續(xù)下滑，運(yùn)營平臺數(shù)量持續(xù)下降至1595家。
網(wǎng)貸寒冬降臨的四大成因
網(wǎng)貸行業(yè)危機(jī)并非一朝一夕形成，而是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展情況、平臺自身原因以及出借人四大因素共同形成。
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境層面：⑴以美國貿(mào)易戰(zhàn)為代表的反全球化潮流不利于我國經(jīng)濟(jì)高速增長；⑵以打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的核心任務(wù)，使得我國貨幣政策整體以抑制金融泡沫、流動性收緊的趨勢為主，致使網(wǎng)貸平臺資金供給面承受壓力；⑶前述雙因傳導(dǎo)，致使我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)緊張、流動性縮緊，進(jìn)而導(dǎo)致網(wǎng)貸借款端違約率上升；⑷以高房價(jià)為代表的居民貸款需求，使得近年我國居民消費(fèi)杠桿大幅度提高，從而使得借款人整體還款能力有所下降。
行業(yè)層面：⑴出借人方面，網(wǎng)貸整改備案延期對出借人信心較大程度上形成了一定負(fù)面影響；⑵之前監(jiān)管不明朗，以及行業(yè)問題集中爆發(fā)的的情況下，部分借款人出現(xiàn)惡意拖欠，為行業(yè)再填陰影；⑶資產(chǎn)端遭遇同質(zhì)化競爭，進(jìn)而導(dǎo)致劣質(zhì)資產(chǎn)增多；⑷出借人的剛兌預(yù)期使得平臺承受巨大的償付壓力；⑸部分平臺自融和關(guān)聯(lián)擔(dān)保等隱患致風(fēng)險(xiǎn)累積、集中爆發(fā)；⑹行業(yè)發(fā)展初期呈現(xiàn)野蠻生長態(tài)勢，導(dǎo)致部分平臺遇強(qiáng)監(jiān)管形勢下，發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)等隱藏問題集中暴露。
平臺微觀層面：⑴一些平臺自身的風(fēng)控能力存在較大漏洞，進(jìn)而導(dǎo)致借款人逾期嚴(yán)重；⑵部分平臺的期限錯(cuò)配導(dǎo)致流動性壓力加大，應(yīng)變能力變差，遇問題遭遇集中兌付時(shí)，出現(xiàn)重大事故的風(fēng)險(xiǎn)提升；⑶部分平臺出現(xiàn)自身財(cái)務(wù)狀況惡化，資金鏈斷裂；⑷少量平臺存在渾水撈魚，惡意欺詐的現(xiàn)象。
出借人層面：⑴對網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性的認(rèn)知不夠，忽略甚至無視其本身不同于銀行存款的高風(fēng)險(xiǎn)性；⑵容易受到高回報(bào)的誘惑，對金融消費(fèi)的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)知不夠，不了解高回報(bào)的本質(zhì)是對高風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)原則；⑶對剛性兌付的嚴(yán)重依賴；⑷出借不夠理性，為獲取高回報(bào)，部分出借人存在利用非閑散進(jìn)行出借，甚至存在采取挪用他處資金、借款出借等不理性行為，其本身的不確定性還款壓力也有部分傳導(dǎo)至網(wǎng)貸平臺，增加平臺資金流動壓力。
雖然行業(yè)目前面臨的壓力較為嚴(yán)重，但是從現(xiàn)行監(jiān)管措施來看，監(jiān)管層、自律組織、頭部平臺對危機(jī)都采取了積極應(yīng)對的措施。從趨勢來看，本輪危機(jī)將促使行業(yè)“出清”，不合規(guī)、弱小的的平臺將會被淘汰出局，整頓后的行業(yè)將會迎來嶄新的發(fā)展機(jī)會。
監(jiān)管動向：嚴(yán)監(jiān)管與恢復(fù)秩序并行
整體來看，監(jiān)管的核心目的是排除網(wǎng)貸之前雜亂發(fā)展中存在和累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，厘清其商業(yè)模式，促使其回歸信息中介本質(zhì)，著實(shí)為普惠金融助力，發(fā)揮自身優(yōu)勢，成為助力小微實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，彌補(bǔ)我國金融體系短板，成為我國金融體系中的正規(guī)軍。
針對現(xiàn)存的網(wǎng)貸行業(yè)危機(jī)，現(xiàn)行的監(jiān)管動向意圖有二：一是堅(jiān)定化解和防范不發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)的底線不動搖，以前述對網(wǎng)貸行業(yè)的最終監(jiān)管目的為核心，嚴(yán)控網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是針對目前行業(yè)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、“爆雷”等現(xiàn)象，監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了謹(jǐn)慎且積極的措施，以恢復(fù)行業(yè)秩序和穩(wěn)定出借人信心為目的，并一定程度上為網(wǎng)貸行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展穩(wěn)固基礎(chǔ)發(fā)力。
上傳失信人名單、國家權(quán)威媒體為網(wǎng)貸正名、央行官員為網(wǎng)貸發(fā)聲等監(jiān)管行為，都說明國家對網(wǎng)貸行業(yè)的重視和維護(hù)程度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在致力于促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)的正規(guī)化發(fā)展，維護(hù)行業(yè)信心。
網(wǎng)貸優(yōu)勢漸顯，未來可期
（1）中國普惠金融的踐行者
網(wǎng)貸是一種以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的新型借貸服務(wù)模式，超越了傳統(tǒng)熟人社會的個(gè)人借貸模式，也超越了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)小微借貸的局限，部分滿足了個(gè)人、小微企業(yè)的消費(fèi)和經(jīng)營性貸款需求，同時(shí)也在一定程度上豐富了大眾理財(cái)?shù)倪x擇。
相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款模式的層層審批和偏好于國有企業(yè)、大型企業(yè)的特征，網(wǎng)貸的核心特征體現(xiàn)在借助于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)在審批環(huán)節(jié)的“快、準(zhǔn)、小、少”，更容易滿足個(gè)人、小微企業(yè)“短、小、頻、急”的小額貸款需求。同時(shí)借助于大數(shù)據(jù)積累和合作、知識圖譜、反欺詐機(jī)器人、營銷云等新技術(shù)更容易對不確定性的個(gè)人信用及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和把控，從而做出比傳統(tǒng)銀行更快速的市場反應(yīng)，推動中國個(gè)人征信體系的建設(shè)，成為中國普惠金融踐行者的排頭兵。因此，一定程度上講，網(wǎng)貸行業(yè)是國家第五輪金融改革的產(chǎn)物，是隨著金融科技的發(fā)展，推進(jìn)我國金融市場化、建立我國征信體系的必然金融形態(tài)之一，因此，其本身必將擁有強(qiáng)大的生命力。
（2）網(wǎng)貸助力我國征信市場，完善數(shù)據(jù)采集
近年，中國社會融資規(guī)模增量一直處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，2017年中國社會融資規(guī)模增量同比增長9.2%。在信貸規(guī)模增長的同時(shí)，也帶動了信用服務(wù)市場規(guī)模的穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)到2018年底，個(gè)人征信和企業(yè)征信在內(nèi)的信用服務(wù)市場規(guī)模將達(dá)到42.3億元。
另外，中美信用服務(wù)市場的差距較大，中國信用服務(wù)提升空間較大。如在15-60歲的年齡層中，中國信貸數(shù)據(jù)覆蓋比例為53.5%，而美國則超過94%。目前，我國信用服務(wù)的市場化運(yùn)作模式已經(jīng)基本形成，企業(yè)征信機(jī)構(gòu)累計(jì)125家，并對外實(shí)行較寬的開放政策。
隨著我國征信體系的建立和逐步完善，再加上大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿科技力量的助力，網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)控效率將繼續(xù)提升，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控度提高，網(wǎng)貸行業(yè)必將會迎來嶄新的未來。
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